来源：新浪基金∞工作室
华夏收益债券（QDII）2024年年报已发布，各项关键数据变动显著。报告期内，基金份额总额从377,366,286.96份增长至434,831,724.67份，增长率达15.23%；净资产合计由510,231,627.47元增至615,629,762.23元，增幅为20.66%；净利润实现51,349,564.61元；当期发生的基金应支付的管理费为4,396,180.39元。这些数据反映出该基金在过去一年的运营成效与发展态势，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：盈利显著提升
本期利润与已实现收益
2024年，华夏收益债券（QDII）A本期利润为40,952,067.86元，已实现收益为29,416,442.50元；C类本期利润为10,397,496.75元，已实现收益为7,774,010.52元 。与2023年相比，A类本期利润从23,210,962.13元增长至40,952,067.86元，C类从5,529,140.19元增长至10,397,496.75元，增长幅度明显，显示出基金盈利能力的增强。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年本期利润（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 华夏收益债券（QDII）A | 40,952,067.86 | 29,416,442.50 | 23,210,962.13 | 9,494,819.49 |
| 华夏收益债券（QDII）C | 10,397,496.75 | 7,774,010.52 | 5,529,140.19 | 2,023,266.48 |
期末基金资产净值
截至2024年末，华夏收益债券（QDII）A期末基金资产净值为488,510,492.55元，C类为127,119,269.68元，较2023年末均有增长，A类从409,427,375.38元增长，C类从100,804,252.09元增长，表明基金资产规模在扩大。
| 基金类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 华夏收益债券（QDII）A | 488,510,492.55 | 409,427,375.38 |
| 华夏收益债券（QDII）C | 127,119,269.68 | 100,804,252.09 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，华夏收益债券（QDII）A份额净值增长率为9.57%，C类为9.13%，同期业绩比较基准增长率为2.75%，两类基金均大幅超越业绩比较基准，显示出良好的投资管理能力。
| 基金类别 | 2024年份额净值增长率（%） | 同期业绩比较基准增长率（%） |
|---|---|---|
| 华夏收益债券（QDII）A | 9.57 | 2.75 |
| 华夏收益债券（QDII）C | 9.13 | 2.75 |
长期净值增长趋势
自基金合同生效起至今，华夏收益债券（QDII）A基金份额累计净值增长率为76.67%，C类为68.37%，业绩比较基准收益率为36.88%，长期来看基金表现优于业绩比较基准，为投资者带来了较好的回报。
投资策略与运作：应对市场波动
市场环境应对
报告期内，全球投资人面临美债利率大幅波动。年初美债收益下行后又大幅上行并高位震荡，4、5月通胀数据降温，8月就业数据走弱后美联储降息，美债收益回落。中资美元债市场表现亮眼，高收益板块跑赢投资级板块，地产等板块领涨。基金从谨慎投资出发，适时止盈利率债，降低组合久期，跟随趋势做多部分风险资产，维持稳健信用主体持仓，利用久期、汇率策略提升收益。
具体投资策略实施
通过国家/地区配置、债券类属配置、信用债投资等多种策略，基金在复杂市场环境中寻求收益。如在债券投资上，根据市场变化调整持仓结构，把握中资美元债市场机会，提升投资回报。
业绩表现归因：多因素推动增长
市场机遇把握
基金抓住了中资美元债市场高收益板块上涨以及相关板块价格上扬的机会，通过合理的资产配置和投资策略调整，实现了净值增长。
策略有效性
适时止盈利率债、降低久期等操作，有效控制了风险，灵活运用汇率策略等提升了收益，证明了投资策略的有效性。
宏观经济与市场展望：关注政策扰动
政策影响
管理人认为美国大选后特朗普上台对美国及世界经济政治格局将产生较大冲击，2025年美国新一届政府政策扰动将影响各类资产价格，基金管理久期和利率风险面临挑战。
市场趋势判断
预计2025年美国和世界经济温和回落，信用债市场受益于利率温和环境和经济韧性，违约率维持低位，信用主体经营和债务率稳定。基金将密切跟踪持仓主题及宏观经济变化，继续奉行“为信任奉献回报”理念，为投资者谋求长期稳定回报。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,396,180.39元，较2023年的4,033,798.62元有所增加，按前一日基金资产净值0.75%的年费率计提。
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为1,289,546.29元，2023年为1,183,247.65元，按前一日基金资产净值0.22%的年费率计提，托管费的增长与基金资产规模扩大相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,396,180.39 | 1,289,546.29 |
| 2023年 | 4,033,798.62 | 1,183,247.65 |
交易与投资收益分析：债券投资贡献大
债券投资收益
2024年债券投资收益为46,872,522.05元，其中买卖债券差价收入为22,676,186.79元，较2023年的28,148,727.70元和1,954,660.91元有显著变化，显示出债券投资操作对收益的重要贡献。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 46,872,522.05 | 22,676,186.79 |
| 2023年 | 28,148,727.70 | 1,954,660.91 |
基金投资收益
基金投资收益在2024年为 - 107,206.51元，2023年为 - 590,967.85元，虽仍为负但亏损幅度减小，反映出基金投资策略的调整效果。
关联交易：交易单元与佣金情况
通过关联方交易单元交易
2024年通过中信里昂证券交易单元进行基金交易成交金额为82,883,862.32元，占当期基金交易成交总额的100.00%，应支付佣金18,258.15元，占当期佣金总量的100.00% 。与2023年相比，成交金额和佣金均有增加，2023年成交金额为16,392,611.45元，佣金为4,917.73元。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 2024年占当期基金交易成交总额的比例（%） | 2024年当期佣金（元） | 2023年成交金额（元） | 2023年占当期基金交易成交总额的比例（%） | 2023年当期佣金（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信里昂证券 | 82,883,862.32 | 100.00 | 18,258.15 | 16,392,611.45 | 100.00 | 4,917.73 |
关联方报酬
基金管理费、托管费等关联方报酬支付情况稳定，与基金资产规模和运营情况相匹配，具体如前文所述。
投资组合分析：债券与基金投资为主
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比72.03%，金额为447,504,247.13元，主要为债券投资；基金投资占比8.70%，金额为54,073,712.64元 。货币资金和结算备付金合计占比18.54%，反映出基金资产配置以债券和基金投资为主，同时保留一定流动性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 447,504,247.13 | 72.03 |
| 基金投资 | 54,073,712.64 | 8.70 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 115,213,757.93 | 18.54 |
债券信用等级分布
债券投资组合中，BBB + 至BBB - 信用等级债券公允价值占比最高，为36.48%，金额为224,571,900.70元，显示出基金在债券投资上对信用风险的把控和资产配置策略。
| 债券信用等级 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| AAA + 至AAA - | 24,653,518.87 | 4.00 |
| A + 至A - | 39,352,847.85 | 6.39 |
| BBB + 至BBB - | 224,571,900.70 | 36.48 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额增长
持有人结构
期末华夏收益债券（QDII）A类中，个人投资者持有份额占比70.07%，C类中个人投资者持有份额占比99.92%，整体以个人投资者为主。机构投资者在A类中持有份额占比29.93%，在C类中占比0.08%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有 的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 华夏收益债券（QDII）A | 48,492 | 7,046.43 | 102,269,217.31 | 29.93% | 239,426,161.06 | 70.07% |
| 华夏收益债券（QDII）C | 60,617 | 1,536.47 | 72,860.30 | 0.08% | 93,063,486.00 | 99.92% |
份额变动
本报告期内，华夏收益债券（QDII）A类基金总申购份额为136,229,891.09份，总赎回份额为94,850,056.78份，期末基金份额总额为341,695,378.37份；C类总申购份额为113,045,985.24份，总赎回份额为96,960,381.84份，期末基金份额总额为93,136,346.30份，两类基金份额均实现增长。
| 份额级别 | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 华夏收益债券（QDII）A | 300,315,544.06 | 136,229,891.09 | 94,850,056.78 | 341,695,378.37 |
| 华夏收益债券（QDII）C | 77,050,742.90 | 113,045,985.24 | 96,960,381.84 | 93,136,346.30 |
华夏收益债券（QDII）在2024年展现出良好的发展态势，基金规模增长、业绩表现出色，但也面临着宏观经济政策等不确定性因素。投资者应密切关注基金的投资策略调整和市场变化，以做出合理的投资决策。
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